大家好，我是量子熊猫。

ChatGPT概念疯了，每天不是打板就是打板，汉王科技7连板，换手率从昨天2.64%飙升到31.43%，查了下整个ChatGPT板块的换手率也到了10%左右。

整个板块明显已经过热，但这波行情还能走多远没人知道，有可能会像去年元宇宙那样专治不服，也有可能像其他概念一样昙花一现。

不赚最后一个铜板和不赚每一个铜板同样重要...

两市成交量环比继续缩量至.6亿元，北向资金净流出38.61亿元，已经是连续三天净流出。

最近行情还看不到有回暖的苗头，估计还得震。

接着进入今天打新内容，开始还是我们的常规声明。

鉴于注册制逐步开放且新股破发逐渐常态化，以及我中的新股也碰到了破发情况...所以决定推出一个打新必读系列，专门分析判断新股的申购价值。

这部分研究从年11月开始，截止目前已经分析数百只新股，整体统计下来准确率接近90%，但由于新股相比已上市企业更容易受到多方面因素影响，并且数据验证周期仍然较短，会存在一定的风险。

因此我可以保证的是我会告诉你我是怎么分析的，并且我会按照这份计划执行，我无法保证的是一定就不会破发。

新股考察要素说明

考察要素1：可比行业和企业。

看企业的经营范围，判断从属行业，并选取相似度较大的可比公司，有现成的东西当然比较最省事。

考察要素2：发行价格和发行市盈率。

参考近期破发情况，股价越高破发风险就越大，这个因素不算很重要。

注册制下新股发行定价和估值更趋于市场化，任何企业的价值都不可能摆脱行业基本面和企业基本面，所以市盈率是新股分析的绝对重点要素。

优秀的企业以其高于行业的成长性确实能够获得比行业更高的估值，所以第三步要筛选的就是成长性。

考察要素3：业绩情况。

企业的以往营收和利润是稳健增长还是逐年下滑？是否存在大幅波动，如果存在大幅波动需要重点考虑是否存在为了上市和估值调节报表的嫌疑。

考察要素4：市场情绪。

不可否认的是在新股发行中除了基本面以外，情绪面的影响权重也很大，特别是对于某些热点赛道资金炒作意愿也更高，因此这部分分析也会综合考量适当增加，当然一切都还是得从基本面出发。

下面进入正式内容。

年2月8日可申购新股分析

和泰机电（）：

企业基本情况：

全称“杭州和泰机电股份有限公司”，主营业务为物料输送设备的研发、设计、制造和销售。

公司主要产品包括板链斗式提升机、胶带斗式提升机等多系列输送设备及其配件，广泛应用于水泥建材、港口、钢铁、化工等多个行业，为客户提供环保高效的散状物料搬运解决方案。

a，板链斗式提升机

大规格、高能效板链斗式提升机为公司的主打产品，该产品被广泛应用于水泥建材等行业，主要适用于厂区内水泥等散状物料提升，是水泥生产线的重要组成部分。

下图为板链斗式提升机内外部结构图：

b，胶带斗式提升机

胶带斗式提升机，牵引构件为耐热高强度钢丝绳芯橡胶带，提升高度可达m，利用离心重力式卸料，适用于粉状、半磨琢性粉状物料输送。

c，易损配件

链条、料斗、钢丝胶带系易损配件，运行磨损后需部分更新或全部更新，易损配件寿命一般为2-3年，更换频率较高。

料斗是物料输送的直接载体，链条及钢丝胶带则是主要运行和牵引构件。

链条是发行人的核心产品，系板链斗式提升机的核心部件之一，其品质对整机运行效率有较大影响。

发行人链条产品型号较多，具有高强度、高耐磨性等特点。不同种类链条节距、吨位有所区别，适配于型号、输送能力不同的机型，满足客户的多元化需求。

d，其他输送机

公司生产的其他输送机包括多种其他型号的输送机，主要应用于水平（或倾斜）散状物料的输送，具有结构简单、重量轻、体积小、密封性好、安装维修方便等优点。

发行人目前开发制造的其他输送机主要有SCD链斗式输送机、FU链式输送机以及MSR埋刮板输送机。

主要业务是工业领域的物料运输设备，然后还拓展了一些小型的运输设备，同时还有对应的一些配件。

具体营收方面，主要营收来源于板链斗式提升机，营收占比在50%左右，其次是胶带斗式提升机和易损配件。

对应行业为通用设备制造业，可比上市企业分别为浙矿股份（）、创力集团（）、运机集团（）。

发行情况：

企业由民生证券主承销，新发行市值7.57亿元，发行后总市值30.27亿元，发行价格46.81元，发行市盈率22.99，PE-TTM10.27x，顶格申购需要16.0万元市值。

对比通用设备制造业PE-TTM为30.95x，对比浙矿股份PE-TTM为25.36x，对比创力集团PE-TTM为11.69x，对比运机集团PE-TTM为28.20x。

业绩情况：

年度营业收入和归属母公司股东的净利润分别为49,.58万元和22,.86万元，与年度相比分别增长-2.94%和7.10%。

年度因土地拆迁事项，非经常性损益金额较大。发行人扣除非经常性损益后的净利润为13,.50万元，同比有所下降。

年营业收入51,.41万元，年营收41,.38万元，年营收33,.93万元，年复合增速为23.54%。

年扣非归母净利润14,.48万元，年扣非归母净利润9,.98万元，年扣非归母净利润7,.73万元，年复合增速为38.58%。

-年，营收和利润增速都还行，不过到年营收和利润双双下滑。

具体原因没看到，我们接着看毛利率。

具体毛利率方面，年到年上半年主营业务毛利率分别为43.98%、44.82%、46.40%和40.51%，毛利率在年有较大下滑。

参考招股说明书主要因为疫情影响和原材料价格大幅上涨。

跟同业对比来看，处于较高水平。

从公司基本面看，行业概念一般，以往业绩不错，近期业绩和毛利率都有一定下滑。

从发行情况看，深市主板发行，发行价格一般，发行市盈率一般，PE-TTM不高。

最后就不汇总了，基本面勉强还行，发行较好，同时有主板加持。

打新评级：积极，我的操作：申购。

申购建议说明：

积极，基本面和发行情况都较好，破发风险较小。

谨慎，基本面或发行情况存在一定问题，破发风险一般。

放弃，基本面或发行情况存在较大问题，破发风险较大。

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