（报告出品方/分析师：信达证券左前明李春驰张燕生）

煤炭、天然气、煤化工为基，战略布局CCUS、氢能

广汇能源成立于年，年5月在上交所上市，年转型成为专业化能源开发企业。截至年三季报，公司总股本为65.66亿股，其中广汇集团持股38.15%，实际控制人为孙广信先生。

公司兼具煤、油、气三种资源，立足煤炭、煤化工、天然气三大板块，向绿色能源发展。

广汇能源位于我国新疆地区，在国内外同时拥有煤、油、气三种资源，建立起以LNG、煤炭、甲醇、煤焦油等为主要产品，以能源物流为支撑的综合能源产业体系。年，公司启动第二次战略转型升级，以“绿色革命”为主题，实施“一二三四”战略，在煤炭、煤化工、天然气三大板块基础上，战略布局二氧化碳捕集封存（CCUS）及驱油、氢能等绿色能源板块。

乘全球能源景气东风，公司业绩持续提升。

年广汇能源实现营业收入.65亿元，同比大增64.30%，其中天然气、煤炭、煤化工的收入贡献占比分别为47.68%、34.74%、16.52%，毛利润贡献占比39.09%、38.21%、21.90%；年公司实现归母净利润50.03亿元，同比大增.4%。年1-9月，公司营收再度大幅增长至.79亿元，同比增长.36%；实现归母净利润达到84.02亿元，同比增长.37%。

现金流显著改善，员工持股计划的考核业绩彰显高增长信心。

年公司实现经营活动现金净流量60.49亿元，同比增长31.84%，H1经营性现金流量净额达63.28亿元，增幅达.85%。公司于年4月25日发布《年员工持股计划（草案）》，计划授予名员工（初始设立时）.75万股，转让价格为回购成本均价2.84元/股，考核年度为-年，归母净利润分别不低于亿、亿、亿。同时，公司发布《关于提高公司未来三年（-）年度现金分红比例的公告》，将-年度的现金分红比例大幅度提高为：“连续三年以现金方式累计向普通股股东分配的利润不少于最近三年实现的年均可供普通股股东分配利润的90%，且每年实际分配现金红利不低于0.70元/股（含税）”。

年9月3日公司披露回购方案公告，回购股份期限为自公司董事会审议通过回购方案之日起至年12月31日止，用于回购的资金总额不低于人民币8亿元（含），不超过人民币10亿元（含），回购价格不超过董事会决议日前30个交易日股票交易均价的%，回购股份主要用于员工持股计划或股权激励。截至10月31日收盘，公司累计回购股份数量为万股（占公司总股本0.%），成交价为10.41-14.71元/股，支付总金额为4.50亿元。

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