经济观察网记者吴小飞年7月8日上午，上海闵行区的一栋别墅中，举行了一场由上海利隆新媒体股份有限公司（下称利隆新媒体）主办券商、董事、投资人等参与的非正式沟通会，讨论的议题包括主办券商中信建投关于股东向监管举报公司管理层掏空公司资产问题的调查。

此前的年6月30日——年报公布的截止期，利隆新媒体仍旧没有提交年年报。这意味着，这家在新三板挂牌近5年的公司即将被摘牌。年报未披露的原因是，至公告日仍旧没有审计师入场。

目前，这个曾拥有知名投资方入股、深耕路演车行业十余年的小龙头，已有三个多月未发员工工资，业务全面停摆，股东更是盼望其早日破产清算。

种种问题暴露，始于年8月利隆新媒体实控人陈向衡离开大陆不归。之后，投资人群起追查，矛头除了指向陈向衡及其亲信之外，此前鲜少碰面的股东之间也互相怀疑、上演了一场“谁是卧底”……

“独角兽”濒危

利隆新媒体成立于年9月，曾用过路演租赁、利隆物流等名称，经数次更名为现称。其是国内较早采用移动路演形式为客户营销的服务类企业，主营业务是围绕“路演车”的形式，为客户提供设计、活动策划、路演车租赁等服务。其客户以NBA、科勒、海尔、华为、TCL等世界强企业为主。

利隆新媒体的股东中，最为知名的是上海复星德晟股权管理有限公司（下称复星德晟）。复星德晟是复星集团旗下孙公司。

知情人士王彦文告诉经济观察网记者，年前后，复星德晟是一个比较活跃的投资机构，希望投资一些创新型企业，彼时经中介机构推荐进入利隆新媒体。

“利隆的路演车模式，当时在国内并不多见，业务模式比较新颖，那时候实控人陈向衡给人的感觉非常精明，做事挺靠谱，跟我们的需求也比较匹配，所以就投了。”王彦文说。

陈向衡出生于年，原籍为上海，现在是香港永久性居民，与利隆新媒体第一大股东邵晨立是夫妻关系。在以利隆为中心的小投资圈，陈有“住在上海的犹太人”之称，“精明”、“能说会道”是大家对他最深刻的印象。

年5月，复星德晟对利隆新媒体增资万元，持股20%。王彦文透露，在投资伊始，复星就与利隆签署了为期两年的对赌协议，要求其达到一定的业绩标准和推动上市。至年，利隆虽未实现上市，但业绩表现尚佳，遂未退出。

黄治国及其与友人共同管理的库平投资，比复星德晟早一个多月入股利隆新媒体，前后投入近万元。年，黄治国在德勤友人的推荐下认识陈向衡。据其回忆，在他门第一次见面时，陈向衡就自爆其短，说话语速很快，给人感觉热情而坦诚。

据黄治国介绍，决定投资利隆新媒体，一方面因为陈向衡及其团队背景专业，另外公司的业务模式在海外也有可供参考的成熟经验，他本人也是法律从业者，综合起来投资风险较小；复星的跟投，也坚定了其后续追投的力度。

北京首科三新投资基金管理有限公司（下称首科三新）的负责人赵毅也表示，早期感觉陈向衡较有“海派企业家”风范，办事比较规范和专业，对很多问题都能分析的较为透彻。

年2月，利隆新媒体股改完成后、新三板正式挂牌前，首科三新一次性斥资1.2亿元，以受让实控人老股的方式进入利隆新媒体，持股10%。

投资前，首科三新并未对利隆新媒体进行尽责的背景调查。赵毅表示，这笔投资有中信建投的推荐和复星德晟的投入，公司的主要客户为强企业，素质高、粘性大，在细分领域已属于行业领军。他认为这笔投资不仅能放心，也是可预期收益的。

利隆新媒体的股东中，还有一位特殊的个人投资者任元林。年出生的任元林，是江苏江阴人，其任董事长的江苏扬子江船业集团公司（下称扬子江集团），是中国首家在新加坡上市的民营造船企业。

扬子江集团投资总监时云来告诉经济观察网记者，与其他投资者看好利隆新媒体前景所不同的是，年底，任元林在友人的介绍下，个人向利隆新媒体借款0万元，当时对方以股权做质押，但最终因利隆无法还款而无奈转股，持股比例为5.67%。

事后来看，利隆新媒体早在年就有一些值得重视的举动：年9月，利隆新媒体在新三板正式挂牌后，陈向衡方面实际控制的公司股权，一直在减持。年7月，公司挂牌前，陈向衡妻子邵晨立持股42.45%；年末，降为38.34%；至年中，进一步降至30.3%。

同时，多个独立信源均向经济观察网记者表示，利隆新媒体的股东上海协隆投资管理有限公司（下称协隆投资），也由陈向衡实控——协隆投资的绝对控制人为陈宏，陈宏彼时是利隆新媒体的高管；持股协隆投资34%的蔡懿雯，系陈向衡亲属。

年7月，利隆在新三板挂牌前，协隆投资持股利隆10.03%，挂牌后的年末为9.16%，年为2.6%，至年末仅为2.22%，随后退出前十大股东。

此外，年末，该公司的年报审计单位由挂牌前的立信会计师事务所更换为亚太(集团)会计师事务所（下称亚太所），而后者的两名会计师，曾被中国注册会计师协会披露，在年年报审计中，存在执业违规行为。

另据多位员工介绍，自年以后，利隆新媒体的业务量开始减少，且有部分车队被解散。

如果上述迹象在当时尚不太引人注意，随着年复星德晟新董事的进入，很多问题开始显露。年初，复星德晟更换陆建华为利隆新媒体的董事。王彦文告诉经济观察网记者，陆建华进入利隆后，发现公司的经营情况不如预期，短期内难以上市，持续持有意义不大，向复星德晟的管理层建议退出。

随后，利隆新媒体与复星德晟签署了退出协议，前者同意以1亿元对价回购股权，分两次付款，双方约定第一次打款时间为年8月20日。

但意想不到的事情发生了。年8月19日，陈向衡离境；8月20日，其妻邵晨立也出境了。

据利隆新媒体的一名车队员工回忆，年8月下旬，公司要举办一个活动，原定陈向衡和公司副总都要出席，但那天只有副总来了，“从那之后就再也没有见过老板”。

这一情况立即引发复星德晟的警觉，随即成立了工作小组，对利隆新媒体可能存在的问题进行彻查。王彦文介绍，彼时，大部分利隆新媒体的股东都不知道发生了什么，公司仍旧为陈向衡所把控，调查起来难度较大，只能从公开资料入手。

年8月24日，利隆新媒体发布公告，称陈向衡因身体欠佳，需短期休养，公司推举董事邵晨纲代任董事长职务。邵晨纲系陈向衡妻弟。

“他（陈向衡）离境后，就处于失联状态，电话不通、

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