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近年来，随着科技的进步以及经济全球化的不断发展，我国境内企业逐渐掀起了一阵并购潮，不同领域的企业纷纷寻找跨境并购的机会，以此来打开国外市场实现规模扩张，同时获取境外企业的领先技术和其他资源，实现利润增长。

年，美的集团收购了库卡集团94.55％的股份，取得对库卡公司的控制权，完成并购。那么，当时美的为何要选择库卡作为目标公司？

美的集团概况

美的集团于年在中国顺德创立，于年正式涉足家电领域，成为一家以制造家电产品为主的大型综合企业。从年开始，美的进一步发展各类大小家电的生产制造，并逐渐开始进行企业制度改革，于年完成改革，成立了美的集团股份有限公司。次年11月，在深交所上市。

年9月，美的实现了业务的进一步整合并且以“美的集团”的名称再次上市，股票代码SZ.。当前美的集团的业务范围包括各类家电、机器人和自动化，并涉及到物流业务以及房地产行业，成为我国第一个被评为世界五百强的家电集团。

一直以来，美的集团在其长期发展道路上一直追求产品多元化经营，企业规模日益壮大，发展成为我国家电企业的三大巨头之一。

美的集团的发展史可以说是一场并购史，随着生产规模不断扩大，美的集团开始实施一系列并购活动。先于年收购了日本万家乐，为空调制造业的发展奠定良好的基础；年，收购了云南、湖南客车，进入汽车领域，实现行业布局多元化；

随后收购了合肥华凌，提升制冷技术实力，进行技术上的整合；年吸收合并小天鹅公司使得洗衣机产业链发展得到完善；于年跨境并购了德国库卡和意大利Clivet，将目标领域扩张到海外市场，加速美的集团的国际化进程，为实现“双智战略”的快速落地奠定了一定的技术基础。

美的通过实施这一系列并购活动，持续稳定地推进自身业务整合，较大程度上提升企业的技术研发创新能力，推动行业产品智能化、多元化。年，美的收购库卡的要约完成交割手续，此时实现对库卡94.55％的控股权，总计对其持有37,,股股份。

库卡集团概况

库卡集团在年的奥格斯堡成立，早期的主营业务为家居和城市照明。年，库卡公司研发生产了六轴机器人，使汽车的生产制造更为便捷，成为了机器人行业的先躯。

从年开始，库卡将其战略重心转移到亚洲地区，准备进入亚洲市场，年在中国上海成立了自己的公司。如今，拥有上百年历史的库卡集团成为了全球最大的机器人制造企业之一，在机器人技术的基础上研发了自动化生产技术。作为机器人和自动

化技术领先于世界的生产制造企业，库卡为汽车产业、物流业务以及医疗行业等各个领域的顾客提供优质的服务和解决方案，客户群体基数庞大，占据世界各地。

库卡的业务范围主要包括以下三个板块，即机器人板块、系统板块以及瑞仕格板块，其中，机器人板块是库卡业务范围的核心，在行业内乃至全球范围保持领先地位。

库卡公司的机器人制造在功能结构上的设计上能够实现模块化，同时依照客户不同的需求对最终产品实施定制化生产，以此来满足客户需求的多元化。

作为行业技术领导者，库卡将智能自动化作为业务核心，将机器人以及集成系统作为研发导向，形成了一条新型产业链。除此以外，库卡也是世界上首家为家电企业生产制造提供自动化焊接技术的企业，是一家技术水平、市场规模均符合美的集团战略投资目标的标的公司。

并购背景

近年来，美的集团一直致力于持续提升自身品牌影响力以及客户满意度，不断扩充市场份额。为了推动行业升级、促使企业转型成功以实现企业内外部战略资源的合理配置，将企业产品推向国际市场，美的集团充分发挥自身优势，在与拥有先进技术资源的制造企业合作的过程前后表现出很大的积极性。

如今，家电行业需要的不再是盲目扩张生产规模、加大生产力度急速发展，面对国内市场传统家电产品供过于求的行业形势，美的集团己充分意识到倘若不改变以往的行业战略布局，企业就难以提升一个阶级，甚至难以长期稳定地发展下去最终走向衰退。

因此，美的集团只有发展新领域、获取新技术、了解新产业，兼容并包，才能使企业达到一个新起点。

美的集团并购库卡集团的动因分析

1.推进智能制造与智能家居相结合

随着家电产品的生命周期越来越短，家电企业急需调整自身的产业结构以实现行业升级。在此背景下，美的集团于年提出“双智”的战略构想，即将智能制造与智能家居相结合。

“双智”战略的提出标志着美的转型为科技公司进程的起点，也是将产品推往国际市场的关键。站在美的集团的角度来看，“双智战略”地实施的目的不仅是为了研发智能产品、提升生产技术实力，更是为了将机器人与自动化充分运用到企业经营的各个方面，通过大数据网络建立一个综合性的智能家居系统。

美的对库卡集团实施跨境并购的目的在于推进企业全球化的战略布局，并获取对方企业优质的研发技术。美的集团先后实现了与阿里、京东、小米等第三方平台的业务整合，进一步推动了“双智战略”的实施。

然而，仅仅依靠与其他企业合作只能带来短期上的利润增强，并不能为企业带来长远的利益输入，因此，企业发展的重心应当是“智能制造”，这就需要强有力的技术支撑。

库卡集团即是一个符合美的集团战略目标与发展方向的标的企业，拥有着世界领先的机器人和自动化技术资源，还可以为美的量身定做系统化的解决方案，帮助美的优化行业布局的同时又能够促进智能制造水平的提高以及智能家居业务的发展，

而工业自动化制作系统解决方案也在智能家居业务发展的基础上得到了完善，此外，Ｂ２Ｂ行业的发展空间也得到了进一步扩展。

2.获取机器人和自动化技术

由于我国家电行业处于瓶颈期，传统单一功能的家电产品市场趋于饱和，家电企业研发技术资源的短缺是限制其制造顺应市场趋势的新产品实现产业升级的一大短板，为了克服技术水平上的缺陷，获取行业核心技术实现技术革新显得尤为重要，引进机器人和自动化技术恰恰是实现产品转型的有效方法。

目前，我国家电行业的智能制造在技术研发、产品结构和市场影响力等多个方面均与境外企业存在着较大的差距。因此，美的集团决定对库卡实施跨境并购以取得家电产品智能制造各个维度上的短期优势。通过并购，美的走向技术发展的捷径，能够获得短期上的技术实力提升。

美的集团长期以来一直追求生产行业领先产品、提高企业经营和管理以及财务等多个维度的运营效率、加大经营全球化实施力度，而研发技术是这一系列核心战略的强大动力。

为了完善产品结构和创新机制，提高产品质量和核心竞争能力，美的集团通过并购库卡获取海外强大的机器人和自动化技术，为智能家居和智能制造奠定了技术基础。

事实上，美的集团在并购库卡之前已经在境内家电行业处于领先地位，然而，由于家电企业工作量密集繁重，仅仅依靠人工生产会影响到产品的生产效率，严重影响了企业的智能化发展进程。

库卡公司作为全球规模最大的机器人制造商之一，拥有最先进的机器人自动化技术。美的并购库卡可以利用库卡的技术资源对生产设备和运营系统进行升级，提升企业生产自动化水平，使得家电产品在生产效率和功能质量等方面取得进一步提升，从而为客户提供更优质的服务，达到预期的利润增长。

3.开拓海外市场实现全球化经营

近年来，美的集团一直致力于在维持国内市场领先地位的前提下积极开拓海外市场，目前已经在印度、巴西、俄罗斯、阿根廷、越南等多个国家和地区设立了生产基地和销售机构，并通过加深与境外企业的跨境合作，初步获取了一定的海外市场份额，在东欧、南美、南亚等地区获取了较好的口碑，放大了企业的市场品牌效应。

而库卡集团的客户资源主要聚集在德国、欧洲以及北美等地区，在亚洲地区的收入来源占业务总收入的比例不到20％，美的并购库卡的交易活动刚好可以使并购双方市场实现资源互补。

美的集团通过跨境并购的方式和境外大型家电企业或科技公司加深合作，以此来推进其在国际市场上的发展进程。通过多年来对国际市场产业布局的调整，美的集团的战略规划取得了初步成效，根据其年年度财务报告，当年取得境外销售收入金额为.17亿元，占当年营业总收入的比例为35.7％。

然而，美的集团在国际市场上的知名度仍需取得进一步提升以尽早实现全球化经营的战略目标。因此，美的集团选择对库卡实施跨境并购，希望能够借助库卡集团品牌的国际知名度来提升美的品牌在国际市场的影响力，

充分利用库卡集团在国外市场的经营基础和核心资源，发挥出双方合作的协同效应，以此来加速实现美的集团全球业务的拓展。

4.推动美的集团物流业务的发展

美的集团旗下有一家主营业务为物流仓储及配送的全资子公司，即安得物流。随着我国电商行业的发展、顾客对物流运输服务要求的提高以及美的集团线上线下业务量的持续上升，提高企业自身物流服务的质量水平和效率是一个急需考虑的问题。

基于此，，美的集团推出了“Ｔ＋３”模式的物流服务平台，初步实施广受好评。然而，如果想吸引到更庞大的客户群体，还需要使物流效率和服务质量得到进一步提升。

因此，美的集团对库卡公司实施跨境并购，通过库卡集团旗下的“瑞仕格”物流板块，加强企业自身的物流运输服务管理，有效提高自动化物流仓储及运输效率，使美的集团物流板块更快更好地发展。

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